680億！65%是國(guó)企操盤！環(huán)保收并購(gòu)市場(chǎng)一年復(fù)盤
2023-02-10 09:40:20
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, 2022年，環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展集體遇冷，截至2022年第三季度，六成以上企業(yè)凈利下滑。造成2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇冷的因素較為復(fù)雜，前三季度的疫情防控、環(huán)境產(chǎn)業(yè)集體高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型、增量市場(chǎng)規(guī)模驟縮等都成為短期環(huán)境企業(yè)發(fā)展的受阻影響因素。
, 盡管從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，效果欠佳。但從資本市場(chǎng)收并購(gòu)運(yùn)作角度出發(fā)，2022年似乎和2021年相比，在收并購(gòu)交易規(guī)模上并不遜色。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)共計(jì)95起收并購(gòu)事件，交易規(guī)模超680億元。相較于2021年，2022年上市環(huán)保企業(yè)資本流動(dòng)方向和往年趨勢(shì)有所不同，上市企業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)資本運(yùn)作在兩年內(nèi)的趨勢(shì)變化以及新氣象，也對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)資本布局釋放出不同信號(hào)。
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, 95起、681億元, , 相較于2021年，2022年對(duì)外環(huán)境更加復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)衰退、地緣政治、高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)、疫情反復(fù)膠著直至放開(kāi)等，都對(duì)環(huán)保行業(yè)資本運(yùn)作帶來(lái)直接影響。正因如此，從下圖中可以看出，2022年相較于2021年，收并購(gòu)交易數(shù)量有所減少，從2021年119起收并購(gòu)縮減至95起收并購(gòu)。但總交易規(guī)模不降反增，交易規(guī)模由534億提高到681億。, 對(duì)比兩年大宗交易情況，2021年環(huán)保領(lǐng)域收并購(gòu)交易中超20億元的大宗收并購(gòu)交易事件共7起，其中中國(guó)天楹出售Global Moledo, S.L.U交易規(guī)模超百億；2022年環(huán)保領(lǐng)域收并購(gòu)交易中超20億元的大宗收并購(gòu)交易事件共8起，其中中環(huán)裝備收購(gòu)中節(jié)能名下多個(gè)企業(yè)股權(quán)一案交易規(guī)模高達(dá)111.64億元，是2022年度涉及金額最多的一起收并購(gòu)案例。
, 在2022年，收并購(gòu)交易規(guī)模集中在1億元至10億元37起(占比39%)，小于1億元的案例共計(jì)19起(占比20%)，10億元以上的案例共計(jì)15起(占比15%)。進(jìn)一步從2022年內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域收并購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年交易活躍度較高，下半年收并購(gòu)案雖不足35起，但總交易規(guī)模超340億元。, 02
, 國(guó)企、央企成為2022年并購(gòu)?fù)?/strong>, , 2022年是國(guó)企改革三年行動(dòng)計(jì)劃的收官之年，伴隨著改革尾聲將至，國(guó)企、央企的收并購(gòu)重組開(kāi)始提速，在中國(guó)水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)年度95起收并購(gòu)中，國(guó)企通過(guò)收并購(gòu)、業(yè)務(wù)剝離、引入戰(zhàn)略投資方等形式對(duì)環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整的占比高達(dá)65%，環(huán)保相關(guān)國(guó)企交易規(guī)模合計(jì)超606億，占比2022年交易總規(guī)模的88.99%。通過(guò)對(duì)環(huán)保行業(yè)的資源整合，朝著“行業(yè)領(lǐng)域更廣、參與層面更寬、精細(xì)程度更高”方向發(fā)展，最終目的是培育資源配置優(yōu)、競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的一批企業(yè)。, 從今年國(guó)資企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域收并購(gòu)動(dòng)作來(lái)看，四川、重慶、浙江、內(nèi)蒙古、安徽、山東、江西、河南、云南等多個(gè)省份國(guó)資企業(yè)都先后通過(guò)收并購(gòu)形式，重整省內(nèi)環(huán)保資源。國(guó)企對(duì)環(huán)保資源重整組合可以讓產(chǎn)業(yè)鏈凸顯橫向和縱向聚攏優(yōu)勢(shì)，便于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和產(chǎn)能升級(jí)，也通過(guò)國(guó)資引領(lǐng)的模式，助推產(chǎn)業(yè)朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。
, 就中國(guó)水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)收并購(gòu)情況，能夠明顯發(fā)現(xiàn)地方國(guó)企收并購(gòu)動(dòng)作頻率大于央企收并購(gòu)動(dòng)作。就單起交易規(guī)模來(lái)看，央企單宗交易規(guī)模大于地方國(guó)企單宗交易規(guī)模。
, 央企：中環(huán)裝備奪冠環(huán)保產(chǎn)業(yè)2022年度“并購(gòu)?fù)酢?/strong>
, 從單起交易總金額來(lái)看，中環(huán)裝備成為2022年央企并購(gòu)?fù)?，單起交易?guī)模超過(guò)111億元。2022年11月3日中環(huán)裝備發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向中國(guó)環(huán)保購(gòu)買其持有的環(huán)境科技100%股權(quán)、通過(guò)發(fā)行股份方式向河北建投購(gòu)買其持有的中節(jié)能石家莊19%股權(quán)、中節(jié)能保定19%股權(quán)、中節(jié)能秦皇島19%股權(quán)、中節(jié)能滄州19%股權(quán)、承德環(huán)能熱電14%股權(quán)。環(huán)境科技交易作價(jià)確定為107.56億元，中節(jié)能石家莊、中節(jié)能保定、中節(jié)能秦皇島、中節(jié)能滄州、承德環(huán)能熱電總作價(jià)確定為4.08億元。
, 根據(jù)公告顯示，中環(huán)裝備完成重組后，將整合標(biāo)的公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)充上市公司在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，致力于成為環(huán)保領(lǐng)域的綜合服務(wù)商。
, 除去中環(huán)裝備的百億收并購(gòu)?fù)猓袊?guó)建筑在2022年以17.06億元收購(gòu)中建生態(tài)環(huán)境集團(tuán)有限公司，通過(guò)收購(gòu)有效壯大生態(tài)環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展，有利于中建生態(tài)環(huán)境借助股份公司優(yōu)勢(shì)資源，持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大。
, 地方國(guó)企：重組整合是重要抓手
, 地方國(guó)企在環(huán)境產(chǎn)業(yè)中推動(dòng)的收并購(gòu)案，基本是通過(guò)優(yōu)化、簡(jiǎn)化，或重組等方式對(duì)區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行重新配置，促使區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源得到合理分配，據(jù)中國(guó)水網(wǎng)對(duì)地方國(guó)企環(huán)保相關(guān)收并購(gòu)案目的進(jìn)行整理，梳理出以下幾種類型：
, 1.合并同類項(xiàng)，朝著專業(yè)化方向聚攏
, 專業(yè)化整合是近年來(lái)國(guó)企改革的重點(diǎn)方向，從河南、安徽等多個(gè)省份的市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，2022年都在積極推動(dòng)不同產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之間的專業(yè)化整合，環(huán)境產(chǎn)業(yè)方面，河南成立了水投集團(tuán)、安徽省環(huán)保集團(tuán)也在加速推動(dòng)和落地，都是借助省級(jí)平臺(tái)的力量，對(duì)同類資源進(jìn)行調(diào)度和整合，完成區(qū)域水資源、環(huán)保資源的專業(yè)化布局。
, 如果將地方國(guó)企專業(yè)化整合目的進(jìn)行細(xì)化能夠進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，進(jìn)退協(xié)同是地方國(guó)企區(qū)域資源整合提高專業(yè)化程度的重要手段。
, 從“進(jìn)”角度出發(fā)，通過(guò)收并購(gòu)消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是比較典型的手段之一。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年出現(xiàn)3起以消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)為目的的收并購(gòu)案，城發(fā)環(huán)境收購(gòu)武漢啟迪生態(tài)；洪城環(huán)境收購(gòu)藍(lán)天碧水、安義水廠、揚(yáng)子洲水廠資產(chǎn)；中原環(huán)保收購(gòu)鄭州污水凈化公司都是以消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)為主，減少區(qū)域在相關(guān)領(lǐng)域的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)。
, 同時(shí)，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)也是“進(jìn)”的手段之一，如北清環(huán)能以3.6億收購(gòu)天津碧海100%股權(quán)，聚焦餐廚垃圾業(yè)務(wù)。
, 從“退”的角度出發(fā)，2022年，受外部環(huán)境和環(huán)保市場(chǎng)整體發(fā)展的影響，原來(lái)大手筆跨界環(huán)保，后期融合效果不理想的“果”也逐步浮出水面。2022年，環(huán)保領(lǐng)域也出現(xiàn)了，通過(guò)收并購(gòu)剝離環(huán)保業(yè)務(wù)，聚焦原主營(yíng)業(yè)務(wù)的收并購(gòu)案。如普邦股份以2.39億元公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓深藍(lán)環(huán)保100%股權(quán)，據(jù)普邦股份發(fā)布公告顯示，剝離深藍(lán)環(huán)保業(yè)務(wù)的主要原因是其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，為更好配置資產(chǎn)，選擇將該部分業(yè)務(wù)剝離。但在2022年并未等來(lái)深藍(lán)環(huán)保的買家。直至2023年1月10日，普邦股份在首次掛牌基礎(chǔ)上下調(diào)20%，擬以不低于1.9億元價(jià)格出售。
, 2.資源重組，打造區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)綜合平臺(tái)
, 地方國(guó)企通過(guò)內(nèi)部資源的重組和劃轉(zhuǎn)，完成區(qū)域資源的重構(gòu)，形成綜合平臺(tái)。2022年，浙江、重慶、內(nèi)蒙古、安徽等地均先后通過(guò)內(nèi)部資源重組形式，逐步整合省市環(huán)保資源，形成水、固、廢、氣一體化的綜合平臺(tái)。
, 如2022年，重慶水務(wù)環(huán)境集團(tuán)先后將重慶環(huán)衛(wèi)集團(tuán)和重慶環(huán)保投資集團(tuán)收入囊中，成為集水、固、廢、氣于一體化的綜合環(huán)境市級(jí)環(huán)境服務(wù)平臺(tái)公司。
, 2022年10月，重慶水務(wù)環(huán)境集團(tuán)簽訂收購(gòu)重慶環(huán)衛(wèi)集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以55.86億元對(duì)價(jià)取得重慶環(huán)衛(wèi)集團(tuán)100%股權(quán)。，此舉為重慶市財(cái)政局為優(yōu)化重慶市國(guó)有資本布局，進(jìn)一步聚焦公司主責(zé)主業(yè)，打造具有持續(xù)發(fā)展能力的綜合性投資集團(tuán)。在完成此次收購(gòu)后，重慶水務(wù)子公司昆明渝潤(rùn)水務(wù)有限公司以39.47億元價(jià)格收購(gòu)昆明滇池投資有限責(zé)任公司名下持有的七座水質(zhì)凈化廠資產(chǎn)，進(jìn)一步輻射重慶水務(wù)在其他地區(qū)影響力，助力云南省和昆明市政府治理滇池污染、改善滇池流域的水體環(huán)境。
, 一系列收并購(gòu)動(dòng)作，讓重慶水務(wù)環(huán)境集團(tuán)進(jìn)一步補(bǔ)足平臺(tái)短板，產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，成為西南環(huán)保市場(chǎng)的又一強(qiáng)悍環(huán)保平臺(tái)。
, 3.戰(zhàn)略擴(kuò)張，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高利潤(rùn)
, 在2023年1月5日，國(guó)資委在京召開(kāi)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議中，研究部署2023年工作任務(wù)，會(huì)議中指出將確保利潤(rùn)總額增速高于全國(guó)GDP增速，資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率4個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步提升。
, 從上述目標(biāo)可以看出，基于產(chǎn)業(yè)鏈的延長(zhǎng)，提高凈利仍然是國(guó)企改革目標(biāo)之一。地方國(guó)企持續(xù)盈利能夠更進(jìn)一步盤活地方資產(chǎn)，便于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型。這一點(diǎn)，也是環(huán)境產(chǎn)業(yè)中多個(gè)地方國(guó)企開(kāi)展收并購(gòu)動(dòng)作的目的之一。
, 自2021年以來(lái)，以發(fā)力新能源方式，培育利潤(rùn)新增點(diǎn)的環(huán)保企業(yè)逐漸增多，2022年這一現(xiàn)象仍在持續(xù)。只不過(guò)，2022年部分環(huán)保相關(guān)國(guó)企布局新能源市場(chǎng)的步伐加快。在2022年布局新能源的地方國(guó)企中，川能動(dòng)力最為活躍，通過(guò)接連運(yùn)作10起收并購(gòu)案，布局新能源。, 除去川能動(dòng)力外，清新環(huán)境在2022年以收并購(gòu)方式，在產(chǎn)業(yè)鏈上的延伸也有大刀闊斧之勢(shì)。
, 2022年5月，清新環(huán)境斥資4.85億元收購(gòu)宣城富旺57%股權(quán)，通過(guò)此次收購(gòu)清新環(huán)境將進(jìn)一步擴(kuò)大危廢資源化領(lǐng)域業(yè)務(wù)的處置規(guī)模，拓展深度資源化業(yè)務(wù)。據(jù)了解，從火電煙氣治理起步的清新環(huán)境，近年來(lái)不斷拓展發(fā)展曲線，而這些拓展均有收并購(gòu)的動(dòng)作。2021年，清新環(huán)境取得深水咨詢55%的股權(quán)，布局大灣區(qū)正式啟航；7月，清新環(huán)境成功并購(gòu)國(guó)潤(rùn)水務(wù)，進(jìn)一步開(kāi)拓西南地區(qū)市場(chǎng)......進(jìn)入水務(wù)領(lǐng)域，將有利于清新環(huán)境擴(kuò)大自身在環(huán)保領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍，全方位打造氣、水、固協(xié)同發(fā)展全要素平臺(tái)。2020年，清新環(huán)境正式進(jìn)軍危廢處置領(lǐng)域，2022年上半年，清新環(huán)境的相關(guān)收并購(gòu)也能看出這一趨勢(shì)，這也將利于其延伸細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)鏈，增強(qiáng)盈利能力及危廢市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
, 除此之外，同以往收并購(gòu)一致，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)收購(gòu)也是地方國(guó)企延伸產(chǎn)業(yè)鏈的方式之一。天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份以4.72億元收購(gòu)津南污泥廠項(xiàng)目，擴(kuò)大現(xiàn)有的再生水業(yè)務(wù)，助力天津市發(fā)展再生水資源利用戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)拓展污泥處置業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈延伸的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃；上海實(shí)業(yè)環(huán)境2.96億元收購(gòu)云水科技100%股權(quán)，目標(biāo)公司持有四家項(xiàng)目公司的全部股權(quán)，目標(biāo)公司目前在長(zhǎng)江三角州地區(qū)擁有三個(gè)污水處理廠項(xiàng)目及一個(gè)供水廠項(xiàng)目，總設(shè)計(jì)處理規(guī)模為16萬(wàn)噸。收購(gòu)事項(xiàng)將有助提升其于長(zhǎng)江三角州地區(qū)的污水處理能力，并帶來(lái)回報(bào)。
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, 民營(yíng)企業(yè)謹(jǐn)慎進(jìn)擊, , 2022年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)收并購(gòu)上國(guó)企表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)收并購(gòu)交易數(shù)量明顯下降，在動(dòng)蕩和激變的環(huán)境之中，民營(yíng)企業(yè)的收并購(gòu)?fù)顿Y更加謹(jǐn)慎。
, 2022年， 民營(yíng)企業(yè)收并購(gòu)交易共31起，交易規(guī)模超73億元，從民營(yíng)企業(yè)收并購(gòu)交易的目的來(lái)看，出現(xiàn)6起以布局新業(yè)務(wù)為交易目的收并購(gòu)，其中天域生態(tài)增資2.1億收購(gòu)青海聚之源35%股份、金圓股份花費(fèi)0.2億元收購(gòu)甌鵬科技等4起收并購(gòu)以布局新能源為主；清研環(huán)境斥資0.58億元收購(gòu)深圳瑞賽環(huán)?？萍加邢薰?1%股份等2起收并購(gòu)以布局新業(yè)務(wù)板塊為主。
, 民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)深耕也是2022年收并購(gòu)的趨勢(shì)之一，如倍杰特利用自有資金收購(gòu)北京京潤(rùn)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?1%股權(quán)，通過(guò)交易提升倍杰特技術(shù)實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
, 值得一提的是，在2022年更多民營(yíng)企業(yè)選擇收購(gòu)持股公司的方式，提升企業(yè)對(duì)持股公司的控制權(quán)。如金河生物收購(gòu)金河環(huán)保成為全資控股子公司、博芳環(huán)保收購(gòu)湖北眾凈環(huán)保科技有限公司成為全資控股子公司。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，31起民營(yíng)企業(yè)收并購(gòu)中，共計(jì)出現(xiàn)4起上述交易目的收并購(gòu)案。
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, ESG引領(lǐng)的新趨勢(shì)值得關(guān)注, , ESG是進(jìn)入2022年以來(lái)，企業(yè)熱點(diǎn)關(guān)注的話題?！熬G色、低碳和循環(huán)”作為環(huán)保行業(yè)的天然使命和ESG報(bào)告披露初衷不謀而合，由此也能判斷企業(yè)ESG競(jìng)爭(zhēng)力在未來(lái)市場(chǎng)較量中的重要地位。2022年上半年，一些跨界收并購(gòu)案例就凸顯了環(huán)保企業(yè)加持對(duì)企業(yè)ESG競(jìng)爭(zhēng)力的積極影響。
, 如5月，龍凈環(huán)保、紫金礦業(yè)雙雙公告，紫金礦業(yè)擬作價(jià)17.34億元拿下龍凈環(huán)保15.02%股權(quán)；同時(shí)，以表決權(quán)委托及公司治理安排等方式拿下ST龍凈控制權(quán)。
, 對(duì)于本次拿下控制權(quán)，紫金礦業(yè)表示，龍凈環(huán)保的除塵及脫硫煙氣治理、工業(yè)廢水及植被修復(fù)技術(shù)等領(lǐng)域與公司礦山、冶煉板塊的環(huán)保治理業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；現(xiàn)有帶式輸送、氣力輸送以及微霧抑塵等方面與公司合作前景廣闊；龍凈環(huán)保長(zhǎng)期從事能源領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)，擁有優(yōu)秀的裝備制造能力，可彌補(bǔ)公司在裝備制造方面的技術(shù)不足。
, 紫金礦業(yè)此次對(duì)龍凈環(huán)保的收購(gòu)，無(wú)疑將會(huì)進(jìn)一步提升公司ESG競(jìng)爭(zhēng)力，加快推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型。2022年3月，紫金礦業(yè)發(fā)布了2021年度ESG報(bào)告，報(bào)告顯示，紫金礦業(yè)2021年單位碳排放量為每萬(wàn)元銷售收入0.32噸二氧化碳，同比下降了9.5%；在推進(jìn)國(guó)際綠色礦山建設(shè)的同時(shí)，紫金礦業(yè)利用礦山周邊的資源，積極推進(jìn)光伏、風(fēng)電、水電等清潔能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，2021年清潔電力發(fā)電量換算為二氧化碳減排可達(dá)到11.63萬(wàn)噸，相當(dāng)于種植樹(shù)木63442棵。
, 目前，紫金礦業(yè)在全球范圍內(nèi)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)良好。在新浪財(cái)經(jīng)ESG評(píng)級(jí)中心查詢，紫金礦業(yè)在國(guó)內(nèi)多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)優(yōu)秀，盟浪A+，中誠(chéng)信AA，華測(cè)A。國(guó)外機(jī)構(gòu)中，路孚特58.1(B-)，富時(shí)羅素2.4，也均為行業(yè)平均水平。收購(gòu)龍凈環(huán)保無(wú)疑將增強(qiáng)紫金礦業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型能力，提升氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。
, 在2022年2月出版的《技術(shù)預(yù)測(cè)與社會(huì)變革》(Technological Forecasting and Social Change)，歐洲高等管理學(xué)院發(fā)表了一篇名為《并購(gòu)活動(dòng)是提高ESG績(jī)效的驅(qū)動(dòng)力》(M&A activity as a driver for better ESG performance)的論文，對(duì)2002年至2020年期間在41個(gè)國(guó)家和12個(gè)經(jīng)濟(jì)部門成功參與3941筆并購(gòu)交易的大型公司進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，在并購(gòu)之后，公司在ESG方面往往表現(xiàn)得更好，且越來(lái)越多地從事有社會(huì)責(zé)任的企業(yè)行為。
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, 寫在最后, , 2022年，是荊棘和希望并存的一年，不少收并購(gòu)事件中能看到困境中的叫停和絕境中的求生。
, 其中較為典型的兩起案例在收購(gòu)中途夭折，不免讓人扼腕。如2022年2月，中金環(huán)境叫停收購(gòu)無(wú)錫市工業(yè)廢物安全處置有限公司100%股權(quán)、無(wú)錫市固廢環(huán)保處置有限公司100%股權(quán)，對(duì)于此次終止收購(gòu)的原因，公告指出，鑒于此次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)自籌劃以來(lái)已歷時(shí)較長(zhǎng)，市場(chǎng)環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化，中金環(huán)境認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重組存在較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，在買買買不停的道路上，中金環(huán)境商譽(yù)減值約28億，值得一提的是，在正式發(fā)布交易終止公告前，中金環(huán)境收到深交所下發(fā)問(wèn)詢函。
, 除去因企業(yè)自身因素叫停的收并購(gòu)?fù)?，一樁耗時(shí)18個(gè)月左右的收并購(gòu)案在2022年按下終止鍵，城發(fā)環(huán)境收購(gòu)啟迪環(huán)境終止。在此次交易中，因重大重組方案論證歷時(shí)較長(zhǎng)，相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境較此次交易籌劃之初發(fā)生較大變化。經(jīng)審慎研究分析，雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，一樁轟轟烈烈的“蛇吞象”案落下帷幕。
, 但也有企業(yè)在艱難困苦中開(kāi)出繁花，昔日環(huán)保民營(yíng)頭部企業(yè)——博天環(huán)境成功引入資本方，進(jìn)行重組，2022年12月23日，一樁讓牽動(dòng)環(huán)保人心的交易案落下帷幕。
, 正如2022年的收并購(gòu)案，在寒冬中蟄伏，在機(jī)會(huì)中前行也是未來(lái)環(huán)保企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展道路上的不二法則。 （注：原文有刪改）
, 原標(biāo)題：680億！65%是國(guó)企操盤！環(huán)保收并購(gòu)市場(chǎng)一年復(fù)盤
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